從上圖可知，整個(gè)7月份的鋼材價(jià)格均處于上漲通道，期間僅有兩個(gè)時(shí)間段處于短暫的盤(pán)整鞏固階段，隨后繼續拉漲。據研究中心市場(chǎng)監測顯示，截止到7月26日，全國重點(diǎn)城市25mm三級螺紋鋼均價(jià)為3542元，較上月同期漲178元; 6.5mm高線(xiàn)均價(jià)3508元，漲115元; 5.5mm熱軋均價(jià)3626元，漲152元; 1.0mm冷軋板均價(jià)4504元，漲21元;20mm中厚板均價(jià)3625元，漲123元。其中上海等部分城市螺紋鋼價(jià)格漲幅達到260元/噸，板材漲幅相對較小，上海等主導城市熱卷價(jià)格漲幅在150~180元/噸之間。
　　7月份屬于傳統的鋼材消耗淡季，但今年鋼材之所以能夠走出一波較長(cháng)的反彈行情，原因是多方面的。一方面是因為此前鋼材市場(chǎng)連續數月走弱，鋼價(jià)已經(jīng)跌至數年來(lái)最低點(diǎn)，因此存在技術(shù)性反彈需求;第二是因為鋼廠(chǎng)集中上調最新出廠(chǎng)價(jià)格，等于是確認價(jià)格底部，且隨后的連續上調進(jìn)一步帶動(dòng)商家的反彈熱情;第三則是下游需求并未因進(jìn)入淡季而走弱，在6月份集中上馬50%的工程項目后，特別是建筑鋼材需求穩步增加，正好抵消淡季因素;第四個(gè)方面，則是國家在經(jīng)濟增速持續走弱后，明確要求經(jīng)濟增速“保下限”，出臺了一系列溫和措施，使得7月份整個(gè)鋼市始終處于政策利好的環(huán)繞之中;第五個(gè)方面，原材料成本持續回升，也在很大程度上支撐鋼價(jià)反彈。
　　國內鋼鐵爐料市場(chǎng)在經(jīng)歷過(guò)聯(lián)系數月走跌后，7月份的進(jìn)口鐵礦石、鋼坯等原材料價(jià)格緊隨現貨鋼價(jià)強勢拉漲。這主要源于7月份國內鋼廠(chǎng)集中補庫所致;此前因為整個(gè)行業(yè)低迷，鋼廠(chǎng)為了壓縮成本刻意降低了常備原材料庫存水平。
　　進(jìn)入7月份后，因為鋼材價(jià)格大幅反彈，鋼廠(chǎng)盈利增加后，出現了一輪較為集中的原材料補庫存操作，除冶金焦整體保持平穩外，進(jìn)口礦、鋼坯漲勢明顯，但總體來(lái)看，原材料漲幅依舊低于成品鋼材。
　　7月份國內鐵礦石市場(chǎng)整體穩中有漲，其中進(jìn)口礦漲幅明顯，國產(chǎn)礦僅小幅震蕩上揚。由于此前進(jìn)口礦價(jià)格相對較低，鋼廠(chǎng)對采購國產(chǎn)礦的熱情不高。據原材料市場(chǎng)監測顯示，截止到7月26日，唐山地區66%品位酸性干基含稅1035元/噸，邯鄲地區66%品位酸性干基含稅1030元/噸，淄博地區66%品位酸性干基含稅1125元/噸，較上月同期均小幅上漲10~25元/噸。在進(jìn)口礦方面，處于壓縮成本考慮，7月份國內大部分鋼廠(chǎng)內部庫存資源均不足10天，較往年同期的庫存常規庫存水平跌了近一半;從7月中旬開(kāi)始，因為盈利空間提升，鋼廠(chǎng)紛紛加大補庫存力度，加上港口貿易商也在補貨，進(jìn)口礦價(jià)進(jìn)入較快的拉漲階段，據原材料市場(chǎng)監測顯示，截止到7月26日，青島港62.5%澳洲粉礦報905元/噸，較上月同期漲70元;日照港65%巴西粗粉報價(jià)980元/噸，較上月同期漲85元;日照港63.5%印粉報價(jià)925元/噸，較上月同期漲80元。但是到7月下旬，隨著(zhù)鋼廠(chǎng)補庫存相繼結束，進(jìn)口礦市場(chǎng)成交的熱度開(kāi)始回落;但因鋼價(jià)反彈不止，雖鋼廠(chǎng)采購轉為謹慎，但月底前后進(jìn)口礦價(jià)格依舊較為堅挺。在穩增長(cháng)措施正在積極實(shí)施，盡管環(huán)保問(wèn)題使得鋼廠(chǎng)被迫減產(chǎn)，但越來(lái)越大的利潤空間使得我們懷疑8月鋼廠(chǎng)產(chǎn)量又將回升，對進(jìn)口礦需求猶在;因此我們認為8月份進(jìn)口礦價(jià)格有望繼續震蕩上行。
　　在7月份，國內鋼坯市場(chǎng)震蕩走強，主要是受到市場(chǎng)信心提振帶動(dòng)，實(shí)際上其下游需求并未好轉，唐山等地區軋材企業(yè)開(kāi)工率較6月份繼續小幅下滑，主要是受環(huán)保部門(mén)在河北等地關(guān)停鋼鐵企業(yè)行動(dòng)所致。但在鐵礦石及現貨鋼價(jià)大幅拉漲的刺激下，加上重點(diǎn)城市坯料庫存相對較低(唐山地區鋼坯庫存僅為55萬(wàn)噸，較年內高位大降近百萬(wàn)噸)，因此商家心態(tài)相對較為樂(lè )觀(guān)。據原料市場(chǎng)監測顯示，截止7月26日，唐山地區150方坯報價(jià)3110元/噸，20MnSi低合金坯報價(jià)3260元/噸;山東淄博地區150普碳方坯報價(jià)3170元/噸，低合金坯報價(jià)3290元;福建地區150普碳方坯報價(jià)3190元/噸，低合金坯報價(jià)3310元;均較上月同期上漲200~260元/噸不等。本月底，鋼坯市場(chǎng)上漲受阻，進(jìn)入震蕩盤(pán)整期，因為穩增長(cháng)措施的實(shí)施，現貨市場(chǎng)鋼材資源較緊，我們認為8月份鋼坯市場(chǎng)還將繼　　在整個(gè)7月份，政策層面多數以利好消息為主，其中包括環(huán)保政策進(jìn)一步發(fā)酵，經(jīng)濟增速“保下限”措施相繼出臺等方面。對于正好處在鋼價(jià)觸底反彈階段的鋼材市場(chǎng)而言，“聞利起舞”那就在正常不過(guò)的，就猶如在長(cháng)時(shí)間的黑暗中忽現曙光，激情在所難免。

　　上半年的國內宏觀(guān)經(jīng)濟數據基本發(fā)布完畢，經(jīng)濟走勢并不盡如人意;上半年全國GDP為7.6%，而第二季度GDP僅為7.5%，壓上“下限”紅線(xiàn)。詳細來(lái)看，今年上半年出口、投資和消費這三大塊均低于預期，CPI、PPI 和工業(yè)增速也是持續回落;而直接反應真實(shí)經(jīng)濟形勢的社會(huì )用電量也低于去年同期水平，今夏限電的可能性大幅降;新增貸款在6月份也遠低于市場(chǎng)預期;另外7 月匯豐中國制造業(yè)PMI繼續在枯榮線(xiàn)以下下降，創(chuàng )11 個(gè)月新低。為了防止我國經(jīng)濟增速突破“下限”，國家出臺一系列溫和刺激經(jīng)濟的政策和措施，加快棚戶(hù)區改造、節能環(huán)保建設、城市基礎設施、微小企業(yè)暫時(shí)免征兩稅、加快中西部和貧困地區鐵路建設、出臺推動(dòng)進(jìn)出口穩定的措施等;且最近國務(wù)院、地方政府在部署下半年經(jīng)濟工作時(shí)，均透露出要加大以政府為主導的投資來(lái)實(shí)現穩增長(cháng);筆者認為，隨著(zhù)下半年一系列溫和刺激措施的陸續實(shí)施，必將有助于提高我國鋼材需求的釋放程度。同時(shí)密集的政策紅利，也在很大程度上刺激鋼材市場(chǎng)積極的拉漲鋼材價(jià)格，為后期奠定較為堅實(shí)的基礎。與此同時(shí)，環(huán)保治理有希望進(jìn)一步加強，加上工信部近期發(fā)布的鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標達到900多萬(wàn)噸，雖然影響日均產(chǎn)量有限，但還是會(huì )進(jìn)一步壓制下半年的粗鋼產(chǎn)量，對緩和國內鋼鐵行業(yè)供求過(guò)剩的矛盾有較大的幫助。
　　今年以來(lái)，我國粗鋼產(chǎn)量一直維持高位增長(cháng)，進(jìn)入7月份后，上旬粗鋼產(chǎn)量出現意外大幅回落，市場(chǎng)分析認為是環(huán)保壓力導致鋼廠(chǎng)不得不減產(chǎn)應對，正當市場(chǎng)認為減產(chǎn)還將持續之際，中鋼協(xié)最新數據顯示，7月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為213.03萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加2.4%，說(shuō)明在鋼市好轉，鋼企盈利增加的情況下，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)的沖動(dòng)提升，若環(huán)保政策執行不到位，估計后期產(chǎn)量還將繼續回升。
　　于此同時(shí)，數據顯示，截止7月中旬末，重點(diǎn)鋼企內部鋼材庫存為1309.9萬(wàn)噸，較上一旬增加2.7%，說(shuō)明鋼廠(chǎng)繼續在有意識的控制向現貨市場(chǎng)發(fā)貨的速度，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿依舊強烈。時(shí)間來(lái)到8月份，即將迎來(lái)傳統的“金九銀十”行情，盡管這幾年總是出現“淡季不淡，旺季不旺”的顛倒行情，但是出于對下半年穩增長(cháng)的預期、新城鎮化的期望，市場(chǎng)對今年的“金九銀十”依舊抱有較強的信心，因此，鋼廠(chǎng)存在為后期備貨而繼續增產(chǎn)的愿望。
　　起始于6月份的銀行“錢(qián)荒”現象雖然在7月有所緩解，但是央行在公開(kāi)市場(chǎng)卻罕見(jiàn)的出現連續5周的零操作，使得金融市場(chǎng)資金面繼續處于偏緊狀態(tài);與此同時(shí)，截止到7月23日，滬大額銀行承兌匯票貼現率為5.6‰，較年內低點(diǎn)回升1個(gè)百分點(diǎn)，較年內高點(diǎn)下降4.17個(gè)百分點(diǎn)。
　　另外，7月份國務(wù)院辦公廳出臺“金十條”，要求盤(pán)活存量資金，用好增量資金;其中特別指出，嚴禁對產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)違規建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過(guò)剩。作為產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的鋼鐵行業(yè)，將面臨更加嚴格的信貸限制，鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面也難以改變。市場(chǎng)傳言為了淘汰落后產(chǎn)能，銀行業(yè)宣布將進(jìn)一步收緊對鋼鐵等產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)的貸款，行業(yè)內部資金緊張情況明顯加劇。
　　整體來(lái)說(shuō)，7月份我國鋼材市場(chǎng)筑底回升，鋼價(jià)持續上漲，而鋼鐵企業(yè)盈利也開(kāi)始增加，鋼材供求矛盾繼續緩和，終端需求雖然因為高溫因素小幅下滑，但總體穩定，加上成本支撐尚在，因此我們對于8月份鋼材價(jià)格走勢持穩中震蕩上行的觀(guān)點(diǎn)，具體建議從以下幾個(gè)方面去把握未來(lái)一個(gè)月鋼材價(jià)格走勢的。
　　1、鋼材供應層面分析。盛夏的7月，我國罕見(jiàn)的并未迎來(lái)夏季限電，這較往年十分突兀;也就是說(shuō)，鋼廠(chǎng)在7月份并未因“電力問(wèn)題”而減產(chǎn);倒是此前一段時(shí)間炒得沸沸揚揚的環(huán)保政策對鋼材生產(chǎn)造成了一定的壓力，7月上旬粗鋼產(chǎn)量大幅回落至208.67萬(wàn)噸;然而時(shí)隔10天，中鋼協(xié)最新數據顯示7月中旬粗鋼日均產(chǎn)量再次回升至213.03萬(wàn)噸，增加4.34萬(wàn)噸;在鋼價(jià)持續上漲的誘惑下，鋼廠(chǎng)因環(huán)保減產(chǎn)的情況未能持續，鋼材供應壓力再次增加。與此同時(shí)，現貨市場(chǎng)庫存資源依舊有限，鋼廠(chǎng)繼續控制了對市場(chǎng)的發(fā)貨數量，人為挺價(jià)跡象十分明顯。時(shí)間進(jìn)入8月份，穩增長(cháng)措施陸續付諸現實(shí)，加上高溫逐漸消退，戶(hù)外工程施工也將陸續恢復正常，傳統的鋼材消費旺季即將來(lái)臨，加上新城鎮化建設的強烈預期，我們認為后期鋼廠(chǎng)生產(chǎn)的熱情會(huì )進(jìn)一步復蘇，如果環(huán)保政策、淘汰落后產(chǎn)能執行不到位，未來(lái)粗鋼產(chǎn)量可能繼續回升，而剛剛有所緩和的供求矛盾也會(huì )進(jìn)一步突顯出來(lái)。
　　2、下游需求層面分析。整個(gè)7月份，鋼材去庫存化得以延續，截止到7月底，我國鋼材庫存已經(jīng)連續十九周下降。據庫存統計，截止到7月26日，全國主要城市五大品種(螺紋鋼、線(xiàn)材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板)的鋼材社會(huì )庫存總量1539.5萬(wàn)噸，較上月同期下降151.52萬(wàn)噸，較去年同期下降28萬(wàn)噸。說(shuō)明今年7月份鋼材市場(chǎng)終端需求面較去年同期有大幅度的好轉，特別是在今年粗鋼產(chǎn)量大幅上升的情況下，今年下，鋼材市場(chǎng)淡季不淡行情明顯。對于即將到來(lái)的8月份，雖然高溫天氣還將延續，但相對7月來(lái)說(shuō)，應該會(huì )有所好轉;加上此前提到的一系列“保下限”、穩增長(cháng)措施進(jìn)入具體實(shí)施階段，對鋼材需求的刺激有望加大;另外國際市場(chǎng)經(jīng)濟形勢也在好轉，雖然鋼材出口貿易摩擦不斷，但是我們認為8月份的鋼材出口依舊會(huì )較為穩定，另外，市場(chǎng)對下半年的需求預期普遍較強，8月又是過(guò)渡到金九銀十的關(guān)鍵月份，下半月可能存在中間商市場(chǎng)與下游終端企業(yè)均補貨的情況出現。因此，我們對于8月份的鋼材需求，持穩中增長(cháng)的態(tài)度。
　　3、原材料成本層面分析。很明顯，7月份的鋼鐵原料市場(chǎng)漲勢明顯，出乎此前市場(chǎng)的預料，主要因為鋼廠(chǎng)在月中的補庫存行為及現貨鋼價(jià)的持續反彈所致。進(jìn)入月底后，進(jìn)口礦價(jià)格持續窄幅震蕩，繼續上漲較為困難，但也難以下降。鋼廠(chǎng)產(chǎn)量再次回升，加上8月鋼廠(chǎng)需要為即將到來(lái)的需求旺季備貨，生產(chǎn)的積極性可能上升，因此我們認為在8月份，進(jìn)口礦價(jià)格還有繼續上漲的空間，預計未來(lái)現貨鋼價(jià)的成本支撐依舊明顯。
　　4、穩增長(cháng)措施進(jìn)入實(shí)施階段市場(chǎng)心態(tài)尚好。7月份經(jīng)濟走勢繼續趨弱基本成為現實(shí)，國家此前在7月出臺的加快鐵路建設、加快棚戶(hù)區改造、城市下水道管網(wǎng)建設、增強政府性投資建設、出臺支持出口消費增長(cháng)措施等一系列的穩增長(cháng)措施的具體實(shí)施，加上因為受到“國五條”調控而推后的房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)的推進(jìn)。我們認為將繼續刺激8月份鋼材需求的釋放，特別是線(xiàn)材、螺紋鋼等建筑鋼材需求釋放會(huì )更加明顯。在這種情形下，國家對于環(huán)保治理的關(guān)注也不斷加強，因此，不管是鋼廠(chǎng)也好、還是鋼貿商也罷，對8月份鋼材市場(chǎng)的信心還有很大的可能繼續增強。
　　綜合觀(guān)點(diǎn)：當前鋼材價(jià)格底部早已確立，鋼材市場(chǎng)供求矛盾得到有效的緩解，在穩增長(cháng)措施實(shí)施的刺激下，市場(chǎng)對于后期用鋼需求釋放的預期較強，但同時(shí)應該注意高溫天氣的持續將繼續制約實(shí)際上建筑鋼材需求的釋放。另外原材料成本支撐力度依舊處于高位，而數據顯示我國的鋼材出口再次出現回升有利于進(jìn)一步改善國內鋼市供求關(guān)系。而銀行對鋼鐵企業(yè)限貸也還會(huì )繼續造成行業(yè)內資金緊張局面。因此總體來(lái)看，我們認為8月份國內主要鋼材價(jià)格會(huì )繼續震蕩上漲，但漲幅會(huì )較7月份明顯下降。