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不管是煤焦企業(yè)還是鋼鐵企業(yè)，在政策救市和行業(yè)自救之外，紛紛將目光投向了“金融救市”。怎樣更科學(xué)地利用金融工具進(jìn)行風(fēng)險管控，創(chuàng )新商業(yè)模式，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。事實(shí)上，隨著(zhù)黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種日益完善，隨著(zhù)金融工具的種類(lèi)越來(lái)越豐富，整個(gè)煤焦鋼行業(yè)無(wú)論是風(fēng)險管理模式、定價(jià)模式還是融資手段都發(fā)生著(zhù)深層次的變化。 “如果增產(chǎn)10%，可以攤掉的固定費用也就是50元，但鋼材價(jià)格從年初到現在跌了300元，拼命地擴大產(chǎn)量解決不了價(jià)格下跌的問(wèn)題，增產(chǎn)20%還要虧200元，也正是這種不理性的生產(chǎn)造成價(jià)格持續下滑�！� 2014年上半年煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體繼續保持下行態(tài)勢，煤焦行業(yè)更是遭受2008年以來(lái)最嚴重的利潤擠壓和虧損，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難并出現大面積虧損。今年上半年，規模以上煤炭企業(yè)利潤613.1億元，同比減少1091.9億元，下降43.9%，目前煤炭企業(yè)虧損面已超過(guò)70%。 “8月上旬，鋼鐵協(xié)會(huì )156家會(huì )員單位，平均一天產(chǎn)鋼比7月份增長(cháng)6.3萬(wàn)噸，10天就增加63萬(wàn)噸，但鋼材庫存比7月下旬也增加了48萬(wàn)噸，增產(chǎn)鋼很大一部分變成了庫存。我就想不明白，東西賣(mài)不出去，為什么我們還要一直生產(chǎn)？”中國鋼鐵協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)王曉齊日前在中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì )上表示。 涉及煉鐵44家企業(yè)、煉鋼30家、焦炭44家、鐵合金164家。不久前，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )也呼吁，煤炭企業(yè)必須嚴格控制生產(chǎn)總量，力爭將今年的煤炭產(chǎn)量壓減10%以上，神華集團、中煤集團和陜煤集團紛紛予以響應。 提振了煤市信心，但限產(chǎn)會(huì )否湊效值得商榷�！熬退阈袠I(yè)想限產(chǎn)保價(jià)，但當地政府要考慮GDP、就業(yè)、稅收等一系列指標，可能產(chǎn)量也減不下來(lái)�！眮�(lái)自山西一家焦化企業(yè)的相關(guān)負責人告訴記者。減產(chǎn)10%對國內煤炭市場(chǎng)供應影響有限，反倒可能給進(jìn)口煤提供可乘之機；另一方面，由于各自的利益、立場(chǎng)不同，國內煤炭企業(yè)要真正達成限產(chǎn)共識并不容易。
黑色產(chǎn)業(yè)鏈需要經(jīng)歷“不破不立”的過(guò)程，只有一些鋼廠(chǎng)、煤炭企業(yè)和鐵礦石礦山關(guān)閉，實(shí)現產(chǎn)業(yè)的自我整合優(yōu)化，才能改變供求過(guò)剩的格局。建議國家有關(guān)部門(mén)盡快研究建立科學(xué)有序的退出機制，加快引導落后產(chǎn)能和過(guò)剩產(chǎn)能的退出，為化解市場(chǎng)結構性過(guò)剩矛盾創(chuàng )造有利條件。
8月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上漲3.59%至181.99萬(wàn)噸，粗鋼日產(chǎn)量及單旬漲幅均創(chuàng )近2個(gè)月新高。而國內粗鋼需求增長(cháng)乏力，市場(chǎng)供大于求矛盾依然突出。截至8月上旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存量為1456.88萬(wàn)噸，旬環(huán)比上漲3.44%。
煤焦鋼企業(yè)集體陷入困惑。目前來(lái)看，業(yè)內對行業(yè)的“限產(chǎn)保價(jià)”寄予希望，但并不樂(lè )觀(guān)。而在國內經(jīng)濟增速放緩、環(huán)保約束增強的背景下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈結構性過(guò)剩和周期性調整的態(tài)勢難以改變，增產(chǎn)不增效、高成本低效益的狀況仍將延續。
產(chǎn)業(yè)主體積極參與期貨套保，利用期貨管理風(fēng)險成為自救的有效途徑。以江蘇沙鋼為例，2013年5月，沙鋼在以1085元/噸的成本價(jià)確認外方一船17萬(wàn)噸焦煤報盤(pán)后，立即在期貨市場(chǎng)上以1165元/噸拋出17萬(wàn)噸；8月現貨價(jià)格跌至980元/噸，期貨價(jià)格跌至1028元/噸，焦煤到達連云港后，沙鋼調回使用，同時(shí)期貨平倉，現貨虧損105元/噸，期貨盈利137元/噸。旭陽(yáng)集團主體旭陽(yáng)化工2013年前9個(gè)月凈利潤為5002.49萬(wàn)元，同比增加26.81%，而其投資凈收益就高達7073.69萬(wàn)元。
然而大中型獨立焦化廠(chǎng)的焦炭開(kāi)工率依然居高不下，今年上半年又有新建13座焦爐投產(chǎn)，投產(chǎn)的焦炭產(chǎn)能1182萬(wàn)噸。有11億多噸的在建項目，同時(shí)煤炭進(jìn)口總量或將繼續保持高位。截至今年7月，全社會(huì )煤炭庫存已經(jīng)持續32個(gè)月在3億噸以上；而前7個(gè)月全國煤炭銷(xiāo)量20.53億噸，同比減少3217萬(wàn)噸，下降1.54%。
主要由煤炭市場(chǎng)的結構性過(guò)剩造成，但部分企業(yè)采取“以量補價(jià)”、降價(jià)促銷(xiāo)等行為，加劇了市場(chǎng)結構性過(guò)剩的矛盾。據統計，今年以來(lái)，全國17個(gè)主要產(chǎn)煤省區中有9個(gè)省區產(chǎn)量繼續保持增長(cháng)。
煤炭行業(yè)中，山西焦化、云維股份、中國神華和兗州煤業(yè)皆參與了期貨套保；鋼鐵行業(yè)中，華菱鋼鐵、馬鋼股份、杭鋼股份、三鋼閩光等也參與了期貨套保。今年上半年，華菱鋼鐵也參與了螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨、鐵礦石掉期交易，公司在衍生品投資初始投資金額為3623.68萬(wàn)元，實(shí)際損益為1157.06萬(wàn)元。
據中國證券報記者統計，截至8月22日，中信煤炭板塊中有27家公布了今年上半年業(yè)績(jì)，其中8家公司出現凈虧損；除3家公司凈利潤同比有所增長(cháng)外，24家公司凈利潤皆出現同比下滑。
面對市場(chǎng)格局變化帶來(lái)的嚴峻挑戰，眾企業(yè)不得不持續開(kāi)展降本增效工作。如四川圣達緊跟市場(chǎng)，及時(shí)調整原材料采購渠道、數量和質(zhì)量，優(yōu)化配煤方案，盡可能節約采購成本；以銷(xiāo)定產(chǎn)，盡可能降低庫存積壓占用資金的成本。
自救的另一條重要路徑是延伸產(chǎn)業(yè)鏈。如陽(yáng)光焦化集團初步改變了“一焦獨大”局面，形成了“焦、化并舉”的發(fā)展格局。然而正如分析師所言，“發(fā)展新型煤化工門(mén)檻較高，因其投入資金多、運營(yíng)周期長(cháng)、風(fēng)險大等，只有一些超大型企業(yè)才能?chē)L試。這就是為什么近兩年煤炭行業(yè)一直喊轉型，但仍然有很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)很困難的原因�！�