中國鋼管價(jià)格為什么上漲緩慢？

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現在鋼管又一輪回落，中國鋼管市場(chǎng)需求不足，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)的腳步卻并沒(méi)有停止，在前一輪鋼價(jià)反彈刺激下，鋼廠(chǎng)經(jīng)不住利潤的誘惑，從減產(chǎn)、限產(chǎn)到復產(chǎn)。，讓鋼市開(kāi)始恐懼了，本在享受著(zhù)秋風(fēng)的涼爽，沒(méi)想到馬上就是寒風(fēng)侵肌之感。因本來(lái)就是無(wú)需求支撐的空漲，結果刺激粗鋼產(chǎn)量回升了，鋼市“回吐”行情恐將繼續進(jìn)行。
　　據最新旬報顯示，10月上旬中鋼協(xié)會(huì )員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量158.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(cháng)4.9%，全國預估日產(chǎn)量為191.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比增4%。好不容易連續四旬粗鋼產(chǎn)量保持在190萬(wàn)噸以下，國內市場(chǎng)供求關(guān)系開(kāi)始出現階段性的改善。然十月上旬粗鋼產(chǎn)量的繼續回升，再次給鋼市潑了盆冷水，鋼市產(chǎn)能過(guò)剩噩夢(mèng)重現，且不排除后旬粗鋼產(chǎn)量還有繼續上升的可能。
　　從港口鐵礦石庫存來(lái)看，截止到2012年10月12日，全國30個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量為9077萬(wàn)噸，較國慶節前下降391萬(wàn)噸，這一庫存水平創(chuàng )下了年內新低。而9月份我國進(jìn)口鐵礦石6501萬(wàn)噸，創(chuàng )了近20個(gè)月的新高。如此看來(lái)，前期鋼價(jià)上漲使得鋼廠(chǎng)復產(chǎn)積極性上揚，國內部分減產(chǎn)鋼企開(kāi)始復產(chǎn)，鋼廠(chǎng)補庫采購有所增加。港口鐵礦石庫存產(chǎn)從超億噸降回9600萬(wàn)噸以下，可見(jiàn)鋼廠(chǎng)已經(jīng)在復產(chǎn)或者說(shuō)補庫存儲生產(chǎn)產(chǎn)量，如此，后期鋼材市場(chǎng)庫存再次回升的幾率增大，而鋼價(jià)又將受到高產(chǎn)能的制約。
　　據市場(chǎng)監測數據顯示：截止10月17日，國內重點(diǎn)城市Ф6.5mm高線(xiàn)平均價(jià)格為3701元，較昨日拉跌17元;國內重點(diǎn)城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價(jià)格3811元，跌23元。主導城市方面：北京6.5高線(xiàn)3580元跌40元，三級螺紋鋼主流規格3670元跌50元;上海市場(chǎng)高線(xiàn)3530元跌20元，三級螺紋鋼3820元跌20元。建筑鋼材已打破持穩狀態(tài)繼續下跌。
　　早期就有人戲稱(chēng)粗鋼產(chǎn)量就是給點(diǎn)陽(yáng)光就燦爛，的確不假，此次鋼價(jià)反彈刺激粗鋼產(chǎn)量回升，再次折射出國內鋼企限產(chǎn)自律性不強的現象。而鋼企的限產(chǎn)不自律，直接導致的便是鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，供需矛盾加劇，從而阻礙鋼價(jià)上漲。
　　今年以來(lái)，國內經(jīng)濟增速持續放緩，2季度GDP增速破8%至7.6%，三季度GDP增速或仍將小幅回落，主要用鋼行業(yè)低迷運行，需求持續偏弱。而與此同時(shí)，巨大鋼鐵產(chǎn)能釋放，粗鋼產(chǎn)量長(cháng)時(shí)間處于高位，成為抑制鋼市運行的重要因素。
　　從需求方面來(lái)看，雖然說(shuō)隨著(zhù)三季度以來(lái)出臺的各種刺激消費和投資的政策逐漸進(jìn)入到落實(shí)階段，尤其是鐵路固定資產(chǎn)投資大幅增加且向民資開(kāi)放融資的情況下，鋼材需求量或將將出現增加。但從另外一個(gè)角度來(lái)看，經(jīng)濟增速筑底回升并不意味著(zhù)鋼材需求量的大幅度增加，而產(chǎn)能過(guò)剩仍將是抑制鋼價(jià)上漲的難題。
　　總之，前期鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)措施好不容易已開(kāi)始降低國內粗鋼的日均產(chǎn)量，且鋼材社會(huì )庫存重回降勢，說(shuō)明下游用戶(hù)和經(jīng)銷(xiāo)商補充庫存的積極性也在有所增加。然十月份粗鋼產(chǎn)量再次4.0%的回升，使得前期的美好愿景頃刻間打破，鋼市或仍將繼續等待回轉時(shí)機。
　　國慶長(cháng)假過(guò)后，在下游工地因長(cháng)假而資源匱乏，進(jìn)行了一波較為集中的補庫存采購熱潮拉動(dòng)下，螺紋、高線(xiàn)等建筑鋼材價(jià)格大幅上揚，然而好景不長(cháng)，僅僅數日過(guò)后，在遠期價(jià)格及原材料價(jià)格雙雙回落的刺激下，建筑鋼材價(jià)格也因成交氛圍轉弱而重新進(jìn)入下滑通道。而對于2012年年內我的建筑鋼材市場(chǎng)該如何走，筆者并不抱樂(lè )觀(guān)態(tài)度，認為整體下滑的可能性較大，主要理由如下：
　　北方漸入冬季 戶(hù)外施工減少用鋼需求轉弱
　　從季節性因素來(lái)看，眼下已經(jīng)是十月下半月，氣候開(kāi)始轉冷，北方地區因此戶(hù)外工程施工工逐漸下降，而鋼材的主要領(lǐng)域房地產(chǎn)、交通、水利建設等工程全都處于戶(hù)外施工，對此影響極大。雖然銀十還剩下半月左右，但按照傳統推斷，十一月份黃河以北地區天氣就將變得寒冷，不利于戶(hù)外工程的施工，屆時(shí)北方市場(chǎng)對于建筑鋼材的需求量將進(jìn)一步減弱。
　　另外，因為全行業(yè)盈利情況低迷，筆者估計今年冬天的鋼貿商、終端均不會(huì )出現規�；�的鋼材冬儲現象，如此來(lái)看，未來(lái)北方建筑鋼材必然南下，加重南方鋼市的供應壓力，對目前本來(lái)因為產(chǎn)量下降而達成的供需微弱平衡造成破壞，南方鋼市在巨大的供應壓力下易跌難漲。
　　保障房建設進(jìn)入尾聲，鋼材去庫存化最大動(dòng)力面臨熄火
　　從住建部公布的最新數據顯示，1至9月份，全國城鎮保障性安居工程新開(kāi)工720萬(wàn)套，開(kāi)工率為97%，基本建成480萬(wàn)套，完成投資9600億元。對于年度目標的完成基本接近尾聲;盡管保障房工程項目的鋼材供應主要落在各大鋼廠(chǎng)直供身上，對現貨市場(chǎng)的需求影響有限;但是需要指出的是，一旦鋼廠(chǎng)直供保障房工程的建筑鋼材量大幅縮減，其必然向現貨市場(chǎng)轉移壓力。
　　雖然今年以來(lái)，現貨市場(chǎng)商家因規避降價(jià)風(fēng)險而普遍采取低庫存操作手法，但各大代理商每月的計劃仍需完成，在這種情況下，鋼廠(chǎng)未來(lái)將直供量轉向現貨市場(chǎng)也無(wú)可厚非，必然打破市場(chǎng)好不容易取得的供需弱穩的格局，也就是說(shuō)，此前因為市場(chǎng)資源緊張支撐的鋼價(jià)或許將會(huì )受到?jīng)_擊。
　　而在其他領(lǐng)域，雖然鐵道部發(fā)布消息稱(chēng)連續追加鐵路建設投資、加上此前發(fā)改委發(fā)布的萬(wàn)億交通基建投資計劃;但目前仍然停留在消息利好階段，對鋼材需求的實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)還得等待，而資金仍是最大障礙。
　　鋼廠(chǎng)盈利增加 后期供應壓力必然增加
　　盡管中鋼協(xié)此前發(fā)布9月下旬粗鋼日均產(chǎn)量不增反減，但坊間普遍認為中鋼協(xié)數據統計方式補足，從結構對國內大小鋼廠(chǎng)調查統計來(lái)看，因9月中旬以來(lái)的鋼價(jià)反彈，中小鋼廠(chǎng)獲利增多，已經(jīng)紛紛增加產(chǎn)能，目前北方鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能利用率已經(jīng)從前期的75%快速上升至92%以上;其中主要是生產(chǎn)靈活的中小鋼廠(chǎng)被排除在中鋼協(xié)的數據統計之外，而在實(shí)際市場(chǎng)中，中小鋼廠(chǎng)因為價(jià)格便宜，其鋼材更受市場(chǎng)歡迎。
　　庫存統計顯示，上一周(10.8~10.12)全國26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種(螺紋鋼、線(xiàn)材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板)社會(huì )庫存量為1317.4萬(wàn)噸，較前一周減少33.9萬(wàn)噸。與去年同期相比(2011年10月14日)，總庫存仍減少195.2萬(wàn)噸，建筑鋼材同比也下降90.2萬(wàn)噸，同比降幅再次放大。但不可否認，隨著(zhù)季節性因素的干擾，這種趨勢在未來(lái)一短時(shí)間內必然受到遏制，在鋼廠(chǎng)的獲利增產(chǎn)下，我們認為，到十一月份以后，鋼材供應壓力必然大增。
　　總體而言，雖然9月份的數據顯示經(jīng)濟有觸底回升的跡象，但是經(jīng)濟的回暖并不意味著(zhù)鋼材需求的增加，而北方戶(hù)外施工減少需求降低、保障房年度工程接近尾聲失去建筑鋼材消耗的最大動(dòng)力源，另外中小鋼廠(chǎng)獲利增長(cháng)等一系列因素說(shuō)明，年底前，國內鋼材價(jià)格上漲動(dòng)力已經(jīng)不足，震蕩走弱將成為常態(tài)。